与此同时，汽车前挡拟注入资产注入上市公司后，也将进一步获得资金优势和规模管理优势，有利于相应区域业务的未来发展。
除了此前因为母公司主业为房地产，风玻璃划复前挡风而间接进入世界500强的绿地、中海地产、华润置地，万达、恒大也提出了近期进入世界500强的意愿。由于结算滞后于销售，痕何修2014年万科实现营业收入1463.9亿元，已经非常接近入围的数字。
复合地产属于一种创新的开发、玻璃划痕经营模式，玻璃划痕就是打破以往地产开发中的单一理念支持，以地产为载体，整合多种产业（农业、商业、旅游业、生态、体育产业、教育、科技等），创造一种全新的地产经营模式。张宏伟指出，修复绿地集团在房地产主业之外，修复加快发展大基建、大金融、大消费等三个重点领域的综合产业，也是契合了当前产业升级的需求，绿地房地产主业实现了从偏重规模到偏重盈利、从偏重开发到开发运营并重、从偏重国内开发到全球同步开发等三大转变，而基建和消费将符合城市化、市民化发展的进程。英国国际名牌城中国区总裁欧阳谷林将当前主流开发商的多元化，汽车前挡看作是一个复合地产的发展过程。超大型公司的多元化 兰德咨询总裁宋延庆认为，风玻璃划复前挡风进入世界500强是一个企业发展到一定阶段和规模就会自然发生的事情，本身并不值得惊讶。但是从全世界来看，痕何修没有一家单一性房企能够进入世界500强，因为这个行业的市场空间有限而地域多元分化，不容易产生垄断性的大型公司。
在此基础上，玻璃划痕万科总裁郁亮最近透露，万科未来要培养更多业务独立上市，成为若干个上市平台修复并以10亿元进行证券市场投资。通过合作，汽车前挡整个私募房地产基金行业的游戏玩法可能都发生变化，汽车前挡在募集阶段，房地产基金可以借由各种资管平台的产品设计不同的基金结构和募资方案，也可以为投资人打造个性化的财富管理方案。
开发商附属基金 -- 金地稳盛投资 稳盛投资是金地集团的房地产私募股权投资基金，风玻璃划复前挡风从2006年开始房地产金融业务的探索，风玻璃划复前挡风通过五年的发展，旗下已管理着多支房地产基金。 融资阶段：痕何修我国房地产基金的资金主要来自于两个方面，痕何修首先就是基金管理机构（GP），主要负责设立和募集基金产品，寻找合适的项目并设计投资模式，在资金投入具体项目后进行投后管理，按照预定的退出计划完成投资退出，并向投资人分配投资收益。 从何处来？ 私募房地产投资基金作为舶来品，玻璃划痕其在中国本土的发展首先是从外资私募房地产基金开始起步的，最早可追溯到上世纪90年代。卖出：修复一旦问题解决，黑石会将所投资公司卖出，通常是出售给核心投资者。
从我国目前普遍发行的房地产私募基金来看，总体成本保持在16%-20%以上，高利率一方面源于房地产融资渠道的狭窄，另一方面也由于当前开发商的高利润率足以支撑该成本。同时也可以将不同的房地产项目组合或者按比例分拆出售、融资或租赁，分拆后的每一块资产可能比原先价值更高，这也是地产基金高风险收益配比原因所在。
本土地产基金发展历程 相对于国际私募房地产基金的成熟格局，人民币房地产基金起步较晚，虽然2011年开始迎来爆发，但目前仍处于自我定位和品牌塑造的过程中，从过去简单的非独立地位、被动投资、融资渠道的标签，逐渐向独立市场主体、主动投资、多元价值增值、财务投资人变迁，并在市场上形成了自己独特的地位和行业格局。 新加坡模式代表：凯德置地地产基金 凯德集团原名嘉德置地，是亚洲规模最大的房地产集团之一，总部设在新加坡，并在新加坡上市，地产业务主要集中于核心市场新加坡和中国。10月香港永信资本拟在西部地区设立200亿元规模的房地产并购基金，主要用于收购西部地区的房地产企业，同时投资四川的农业、旅游业和高科技产业。核心提示：我们一直认为房地产私募基金才是金融与地产结合最大领域，也是市场已不能忽略的重要力量，这股力量也许将重构中国地产格局，也许是未来中国房地产市场的重要组成部分。
3.贷款优惠：由于房地产项目通常具有可期和稳定的现金流，私募房地产基金比杠杆收购等其它私募股权投资类别更容易获得优惠的贷款利息，降低了融资成本。 判断七：行业整合大潮下地产并购基金前景广阔 从成熟市场经验来看，历次行业周期波动时期，都是行业并购的窗口期，美国、日本以及香港市场，都在波动中成就了诸多伟大企业。在2012年3月诺亚控股率先发起中国第一支地产母基金，并在国内开始推动地产基金、地产母基金两大创新金融产品的本土化尝试。但在外资背景GP募集的人民币基金的影响下，国内增值型基金已经开始出现，并且占据了市场一定的份额。
以基金为杠杆的新模式实质上使得上市公司对于启动资金的门槛进一步降低，实现空手套白狼，但我们总体对这样的操作模式持保留态度，在顺周期下地产基金的这种模式有助于上市房企迅速做大规模，而一旦市场出现调整，也将加速房企的资金链断裂风险。自2009年年末以来，随着市场的回归，Blackstone的房地产基金已透过其债务及股权投资基金，投资或承诺投资规模达313亿美元。
凯德的私募地产基金合作方包括荷兰ING金融集团、欧洲保险集团Eurake、伊斯兰投资银行Arcapita Bank、花旗集团等，依靠国际金融巨头的影响力，为公司进驻新市场打开窗口，其次，凯德还积极寻求本土优势企业的合作，比如在中国，凯德与深国投、华联商场、万科等合作，为旗下三只私募基金和1只REITS输送后备零售物业资产，并与中信信托合作发起CITIC CapitaLand BusinessPark Fund，尝试工业地产拓展。夹层融资则是两者的结合，是风险和回报方面介于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。
进入90年代后，伴随着行业的不断发展，私募房地产基金已不再局限于收购那些困境资产，其业务逐步延伸至房地产开发，房地产债权投融资和国际房地产投资等诸多领域。在整个产业链上，这种运营模式不但满足了很多房地产商的融资需求，也提升了行业整体的资金配置效率。因此在并购周期中，基金的引入是一种必然。国内房地产基金在短短4年内从100亿的规模蹿升至4000亿以上，量级已难以让人忽视。结合前文判断，当LP构成趋于成熟、基金管理公司更加注重团队以及品牌的内生性建设，势必将带来整个基金行业投资策略的变革。私募房地产基金通过股权投资参与房企项目运作，共担盈亏，为房地产市场注入长期发展资金。
基金规模在5亿至10亿元人民币的基金占15%。 根据投资方式的不同，私募房地产基金可分为：债权投资、股权投资以及夹层基金投资。
从行业环境看，房企利润率下行趋势已现，可选择融资渠道也逐步回归。我们认为其中写字楼、产业地产的投资基金在未来将最有望迎来发展先机，借由REITs实现资本市场对接。
基金管理机构发起和设立基金实体后，开展基金募资。 2013年房地产基金的平均收益率为19.6%左右，相对于信托，地产基金是目前收益率最高的地产投资品种，而对于上市房企来说，引入基金在保证收益率的基础上一般还要再加上的2%管理费用和1%左右的合伙费（包括托管费、尽职调查费等），普遍16-20%左右的成本要远高于信托。
而债权投资更加关注投资对象抵押资产的价值。 到了2011年，国内房地产私募股权投资基金异军突起，尤其在2011年第三季度共发起投资案例18起、投资规模达12.69亿美元，远超其他行业。但是积极的因素在于，在近短短四年中，我国地产基金已经开始自我反省、学习和变革，发展的模式也开始百花齐放，在这样的基础上，我们认为，在中期内，我国私募房地产基金存在着乐观的变因，而这些变化将引领我国房地产行业进入新的周期。而纯粹的股权投资注重被投资企业未来发展前景和资本增值，且参与企业经营管理和重大决策，投资风险相对较大，投资期长，借助退出机制出售持股获利，由于期间委托成本高，市场风险难以把握，退出难度较大，在国内资本市场并不受欢迎。
在这样的金融格局下，行业之间壁垒的减少为私募房地产基金行业与其他金融行业合作带来了可能性，在未来法律限制进一步放宽的假设前提下，险资、养老金、证券公司等都可以通过其资管业务投资私募房地产基金，未来房地产基金行业将存在庞大的潜在机构投资者以及通过各大资管平台间接投资的个人投资者。2、销售出售：销售退出是股权型机会投资的高收益退出方式，投资管理机构对于长周期房地产项目开发的把握能力要求更高。
国际主流基金模式 目前，在国际私募地产基金格局中，美国的黑石地产基金一枝独秀，依靠其最近在全球募集的133亿美元，牢牢巩固了全世界最大的地产基金地位，喜达屋资本集团、领盛投资管理、铁狮门、凯雷等其他美国系基金在市场上募资活动也非常活跃，同时，新加坡系的凯德基金近年也异军突起，开始在全球主流基金中占据一席之地。黑石集团的房地产基金成立于1992年，经过20余年的扩张，目前已经成为世界最大的房地产私募股权公司，旗下通过机会基金和债务战略基金所管理的资产达790亿美元。
稳盛投资产品分为A、B、C三类，即股权、夹层以及优先股（债权），按照目前有限合伙的框架，一般由稳盛基金担当GP，引入个人、信托、其他机构投资者等作为LP，按照购买产品的不同，投资人可分别享受浮动收益、固定+浮动、固定收益，C类产品投资者拥有优先收益权，B类其次，A类最后，相对来看A类投资者的风险最大，但其有希望获得超越前两者的收益。3、股权比例：股权投资产品基金一般占项目公司股权比例不超过50%，而其他两类产品皆要求控股95%以上。
截至2012年11月，歌斐资产管理资产规模逾75亿元，其中PE母基金25亿，地产母基金及地产基金超过50亿元。事实上统计数据已经开始显示，私募房地产基金股权投资比例正逐步上升，明股暗债的阴影将逐步淡化，而部分国内基金如河山资本和盛世神州已开始尝试去债权化，朝完全股权投资模式演变。5、企业及城市选择：由于夹层、优先股、股权投资对于项目的风险要求不同，合作方的资质门槛也存在差异，总体来看，夹层、优先股、股权对于合作方以及区域选择的要求逐个提高。2、债权操作简便：开发商资金链紧张时不管黑猫白猫，给钱就是好猫，使得基金惯性地按照信贷、信托模式去运作。
美国模式代表：黑石房地产基金 黑石集团（Blackstone Group）又名佰仕通集团，是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，也是一家金融咨询服务机构。当前中国的私募房地产基金退出方式较为单一，大多是通过大股东回购、项目清算等退出，在面临市场调整去化率下降时，基金管理人及投资者都只能素手无策。
新一轮的监管放松，在扩大投资范围、降低投资门槛，以及减少相关限制等方面，均打破了证券公司、期货公司、证投基金管理公司、银行、保险公司、信托公司之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入进一步的竞争、创新、混业经营的大资管时代。 坦诚来讲，我国房地产基金当前依然处于政策真空、打擦边球的蛮荒时代，与国际大型房地产基金的专业运作和规模影响力仍有不少差距。
除了基金的基石投资人将提供一部分初始出资外，其他出资需要向外部投资人，即LP募集，LP投资门槛从50万到上千万不等。 另外值得关注的是，房地产私募基金在项目中介入时点有越发提前的趋势，即从过去项目开发中期介入到目前在开发前期就介入并与开发商联合拿地，杠杆效应已被运用至最大化。